8月15日，关闭NVIDIA的成本达到4.4万亿美元。作为世界上第一家打破4万亿美元市场商标的公司，Nvidia似乎无休止。华尔街的58位分析师给出了“买入”评级，平均目标价为5.2万亿美元。巨型技术在此阶段还是NVIDIA的新起点的上限？ NVIDIA的高高市场价值源自AI芯片中的全部垄断地位，源于出色的财务绩效。 NVIDIA几乎是生成AI培训的基础计算电源市场，GPU芯片和专有的CUDA平台已成为OpenAI，Meta和Google等巨人的唯一选择。在过去的三年中，NVIDIA的收入和收入爆炸了。股票价格上涨20倍，当前的远期价比率仅为38倍。它的毛利率高达75％，超过巨人TApple（毛利润率为45％）和微软（毛利润率为68％）等技术学院的回声，这主要是由于高端芯片的高溢价。一切都像鲜花和食用油一样燃烧的火。但是花一百天不红。让我们回顾技术公司领先的市场价值的历史。在PC Internet（最具代表性的公司）期间，硬件是英特尔（Intel），峰值市场价值为5000亿美元；该软件是微软，其峰值市场价值为6000亿美元（直到2000年）。在移动互联网期间，硬件代表了苹果公司（其软件也非常强大，但账户的收入为更高的比例），峰值市场价值为2万亿美元；该软件代表亚马逊，其价值为1.7万亿美元的市场（直到2020年）。在AI组中，NVIDIA硬件代表公司已超过4万亿美元。软件代表E Company是OpenAI，目前尚未列出，基本市场的赞赏已达到5000亿美元。如果Openai开放，第二个市场将增加其赞赏。只要看看Circle和Figma等名人技术股票，您就会知道，Openai市场的价值已经达到了美元万亿美元的一致性，这与期望一致。并不难看到每种技术发展都会使一组公司的市场价值提高到更高的水平。尽管具有最多硬件和软件代表的顶级公司的高级公司的价值是相同的级别。如果您仔细观察顶级公司的市场价值达到高潮的时代，他们经常达到阶段的高峰。这是资本市场的前瞻性的体现。随着新技术的变化，可以成功更改和升级的公司可以确保其市场价值将继续上升到一个新的水平。微软目前是最成功的案例。但是硬件比软件要困难得多，原因并不难理解。毕竟，硬件具有更多的物理财产和更高的替代成本。英特尔（Intel）是前芯片领导人，现在是他的已故托克（Deadcover -dark）的英雄，他的英雄主义已经消失了。 1999年初，英特尔的市场价值以其PC和服务器处理器市场的双重收益率扩大，最高超过5000亿美元，成为了半导体行业的值得一位的国王。当时，奔腾处理器和X86不如当前的GPU和CUDA受欢迎，并且“ Intel Inside”更加亲密。尽管持续了20年，但Terl仍然保持着强大的产品强度，并且其性能也暂时提高，但其市场价值已在其性能之前。目前，英特尔的市场价值超过1000亿美元。如果英特尔的榜样太远，您也可以查看Current catl。五年前，当CATL收入为500亿卢比和50亿元人民币的收入时，分析师开枪射击了计算器，并认为其净利润可以在五年内达到500亿元人民币。当时的第二个市场实现了1万亿元人民币的市场价值。五年后，CATL达到了分析师的期望，净收入为500亿元人民币。市场价值仍然超过1万亿元。如果CATL的净利润达到1000亿元人民币，市场价值是否有可能按1万亿元人民币的订单？这种可能性不排除在外。在资本市场中，有许多成熟的企业，其价值比率为10倍，这可以用“没有空间的增长/想象力”来解释。净利润已从50亿元人民币增加到1000亿元人民币，其市场价值可能保持不变。它的后面将市盈率从200倍下降到10倍。它反映了资本市场欣赏的MGA特征。当你成长时p，您可以高度赞赏，甚至可以在一步中获得它，并根据最终目标确定市场价值。高级买家应在长期填补年份付费。经验丰富的投资知道，追求模糊准确性的投资并不取决于或少于几十个百分点，而且没有人能准确地购买底部并逃脱顶部。但是要抓住巨大的机会，没有误导伟大的命令。当高高成长时，需要接受一定的高度欣赏。最终的想法还应该看到最终的净利润和相应的市值限制。在接近5万亿美元的NVIDIA市场价值之后，它可以继续向上分解并进入另一个数量级吗？那将达到10万亿美元。从领先的硬件公司的历史中，如果以前的技术公司的市场价值的“法律”继续是影响VE，NVIDIA的收入仍然可以增长，但市场价值可能不会。目前，主要制造商从事AI ARM品种，资本支出的成本令人惊讶。 Meta，Microsoft，Google和Amazon等巨头将在今年的AI基础设施上投资4000亿美元，接近整个欧洲的国防支出。这也是Nvidia沉没的重要驱动力。但是资本正在寻找收入，股东必须看到回报，并且巨大的硬件成本是从软件方面避免了卡劳南。如果股东返回以下财务报告并不完美，他们仍然会保留如此高的投资吗？华尔街还记得AI武器品种正在透支，巨人的投资不稳定。即使巨人继续投资，NVIDIA的收入也会继续增长，但是第二个市场仍会提供更多的升值？毕竟，生成AI的超级牛市为三年，A技术成功带来的迷宫效应逐渐降低，而市场应用带来的经济影响尚未实现。一棵树不能在天空中生长。如果没有最高5万亿美元的软件，硬件如何继续提高其市场价值？毕竟，nvidia是nagjust卖铲。出售铲子可以赚钱，但它不会比淘金会赚更多的钱。 Openai是Generative AI中该软件的负责人，目前只有100亿美元，即使我们指的是AI应用程序负责人IR Palanto，这笔40亿美元的收入价值为4000亿美元，仍然是1万亿美元。如果硬件领导者希望在当前阶段超过5万亿美元的市场价值，那么他仍然必须等待软件负责人。在实体AI的下一个季节中，大型轨道上可见的智能驾驶具有更大的市场想象力，而10万亿美元的巨型美元更有可能来自H否。目前，特斯拉拥有最有前途的硬件头。下一条大型轨道是出现的智能/人形机器人，可能是有史以来最大的曲目，这是巨人形成的20万亿美元将要形成的毫不奇怪。 Nvidia还计划智能驾驶和宝石进入情报。如果您想违反5万亿美元才能达到一个新的水平，则可以等待这两个较大的曲目。 （本文最初发表在Barron Chinese，May -set | Hu Runfeng）
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